——國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部副主任祝寶良

大家好！前面羅所長(zhǎng)談到了目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和4萬(wàn)億投資拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)效益，他所列的數(shù)據(jù)都表明了我國(guó)2009年GDP是可以達(dá)到8%到9%。年初大部分人對(duì)2009年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不樂(lè)觀(guān)，甚至非常悲觀(guān)，現(xiàn)在已經(jīng)過(guò)去5個(gè)多月了，GDP的增長(zhǎng)比我們預(yù)期的要樂(lè)觀(guān)得多，經(jīng)濟(jì)開(kāi)始企穩(wěn)回暖。但我們也不能盲目的認(rèn)為經(jīng)濟(jì)就此開(kāi)始復(fù)蘇。

　　經(jīng)濟(jì)開(kāi)始企穩(wěn)回暖有以下幾個(gè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)可以分析分析。大量信貸投放和財(cái)政投資導(dǎo)致了投資快速增長(zhǎng)；財(cái)政支出達(dá)到了40%多，超過(guò)了我們預(yù)算增長(zhǎng)的 22%；房地產(chǎn)和汽車(chē)的增長(zhǎng)也超出了我們預(yù)期的數(shù)字，實(shí)際社會(huì)消費(fèi)品零售額比上年提高了3.8個(gè)百分點(diǎn)。從生產(chǎn)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)看，工業(yè)增長(zhǎng)和GDP增長(zhǎng)的速度慢于投資和消費(fèi)等需求的增長(zhǎng)速度，很重要的原因是庫(kù)存的大幅度調(diào)整，09年一季度庫(kù)存量下降了2000多個(gè)億，而去年同期我們的庫(kù)存量增長(zhǎng)達(dá)到500多個(gè)億，庫(kù)存下降拉低了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)4個(gè)多百分點(diǎn)。庫(kù)存已經(jīng)下降到較低水平，大量庫(kù)存已經(jīng)結(jié)束了。如果庫(kù)存趨于穩(wěn)定，那么庫(kù)存、固定資產(chǎn)和消費(fèi)對(duì)工業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)就會(huì)擴(kuò)大，一季度GDP增長(zhǎng)6%應(yīng)該是最低點(diǎn)了。

　　但是不是像很多人樂(lè)觀(guān)的認(rèn)為經(jīng)濟(jì)已經(jīng)觸底復(fù)蘇了呢，我個(gè)人認(rèn)為這些證據(jù)并不能說(shuō)明經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開(kāi)始復(fù)蘇。首先現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)依靠的是政府出臺(tái)的新政和大量資金投放，反映在國(guó)有和國(guó)有控股投資增長(zhǎng)較快，民營(yíng)投資還沒(méi)有真正啟動(dòng)。第二是如何判斷我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的趨勢(shì)，我們主要利用先行指標(biāo)來(lái)分析。大約有六個(gè)領(lǐng)先工業(yè)生產(chǎn)六個(gè)月以上的指標(biāo)可以判斷未來(lái)工業(yè)生產(chǎn)，財(cái)政支出指標(biāo)、信貸指標(biāo)主要反映國(guó)有投資和生產(chǎn)，港口貨物吞吐量、房地產(chǎn)新開(kāi)工面積指標(biāo)可反應(yīng)民間經(jīng)濟(jì)活躍情況，粗鋼產(chǎn)量反映我國(guó)處于工業(yè)化和城鎮(zhèn)化發(fā)展階段對(duì)鋼鐵需求情況，產(chǎn)成品資金占用反應(yīng)的是庫(kù)存的情況。這六個(gè)指標(biāo)構(gòu)成的先行指標(biāo)領(lǐng)先工業(yè)6 個(gè)月。從2006年12月份我國(guó)先行指標(biāo)就開(kāi)始往下降，而2007年上半年的確是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最高點(diǎn)，這幾年依據(jù)先行指標(biāo)做出的判斷基本正確。現(xiàn)在的先行指標(biāo)自去年12月份以來(lái)基本穩(wěn)定，也就是說(shuō)2009年下半年經(jīng)濟(jì)可能保持穩(wěn)定，也就給我們未來(lái)做出經(jīng)濟(jì)是否上升的判斷帶來(lái)了很大的困惑。第三企業(yè)的投資欲不強(qiáng)，說(shuō)明我們產(chǎn)能過(guò)剩的壓力還是比較大的，與98年相比，最近5年上的產(chǎn)能我認(rèn)為還不都是落后產(chǎn)能，比如說(shuō)服務(wù)出口的產(chǎn)能，配套汽車(chē)、輪船生產(chǎn)的鋼板等都不是落后的產(chǎn)能。在這種情況下我們來(lái)調(diào)整這個(gè)產(chǎn)能是比較困難的，需要很長(zhǎng)的時(shí)間。也說(shuō)明中國(guó)的經(jīng)濟(jì)還需要依賴(lài)世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，出口增長(zhǎng)才會(huì)帶動(dòng)產(chǎn)能的消化；第四點(diǎn)是消費(fèi)增長(zhǎng)的后勁不足，因?yàn)檗r(nóng)民工返鄉(xiāng)并不會(huì)帶來(lái)農(nóng)業(yè)的增長(zhǎng)，反而影響農(nóng)民收入。2009年1—5月份農(nóng)村的消費(fèi)大于城市，農(nóng)民工的現(xiàn)金收入到底從何而來(lái)？經(jīng)過(guò)進(jìn)一步調(diào)研分析主要有以下幾個(gè)原因：農(nóng)民工返鄉(xiāng)，拖欠農(nóng)民工工資得到一次性付清，還有社會(huì)保障的個(gè)人納繳變現(xiàn)，另一方面是國(guó)家加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，項(xiàng)目開(kāi)工前期表現(xiàn)為土地開(kāi)發(fā)、青苗費(fèi)補(bǔ)償?shù)榷伎梢员憩F(xiàn)為農(nóng)民的現(xiàn)金收入增加，家電下鄉(xiāng)政策拉動(dòng)了農(nóng)民的消費(fèi)，農(nóng)民工返鄉(xiāng)短時(shí)間內(nèi)是不會(huì)改變消費(fèi)習(xí)慣。但它不會(huì)持續(xù)太長(zhǎng)時(shí)間，一旦農(nóng)民現(xiàn)金收入減少，消費(fèi)就會(huì)萎縮。總之，下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)保持在8%—9%之間，第四季度會(huì)更高一些。

　　現(xiàn)在最關(guān)心的問(wèn)題是物價(jià)問(wèn)題。我自己估計(jì)到年底我國(guó)的經(jīng)濟(jì)會(huì)略微的通貨膨脹，出現(xiàn)滯漲的局面。今年以來(lái)，我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平和工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格同比出現(xiàn)持續(xù)下降的局面，1-5月份，居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比下降0.9%，工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格同比下降5.5%，原材料、燃料、動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格下降 8.2%，出現(xiàn)了輕微通貨緊縮的局面。但我們的數(shù)量分析證明，2002年以來(lái)，我國(guó)的物價(jià)上漲中由40%左右可有供求關(guān)系（總供給和總需求缺口）解釋?zhuān)?0%的物價(jià)上漲可由輸入性通脹、通脹預(yù)期和政策性調(diào)整解釋。盡管當(dāng)前我國(guó)的實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度仍不會(huì)達(dá)到10%左右的潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，總供給大于總需求的局面還沒(méi)有改變，但輸入性通脹、通脹預(yù)期和價(jià)格的結(jié)構(gòu)性調(diào)整會(huì)導(dǎo)致我國(guó)輕微通貨緊縮的格局在今年年底改變轉(zhuǎn)而出現(xiàn)通貨膨脹。首先，由于美國(guó)、日本、歐盟等采取“定量放松”的政策，自3月份以來(lái)，全球資金開(kāi)始流入新市場(chǎng)國(guó)家和商品期貨市場(chǎng)，美元呈現(xiàn)弱勢(shì)，初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格上漲，石油等19種國(guó)際大宗商品價(jià)格（CRB指數(shù)）自年初到6月中旬已上漲30.5%，輸入性通脹壓力大增，我國(guó)工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格從3月份開(kāi)始連續(xù)三個(gè)月環(huán)比上升，由于去年國(guó)際初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格自由落體式下跌，價(jià)格環(huán)比上漲的趨勢(shì)會(huì)繼續(xù)持續(xù)；其次，國(guó)內(nèi)充裕的流動(dòng)性引發(fā)了國(guó)內(nèi)股市、房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格上漲，加大了國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲的預(yù)期；第三，國(guó)家為了保障農(nóng)民收入，將落實(shí)最低保護(hù)價(jià)和國(guó)家收儲(chǔ)制度，穩(wěn)定農(nóng)產(chǎn)品、豬肉等價(jià)格；第四，國(guó)家會(huì)進(jìn)一步理順?biāo)㈦姟⒚骸狻⒊善酚偷葍r(jià)格。一旦經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)滯脹局面，我國(guó)貨幣政策將難以操作，貨幣政策過(guò)松將引發(fā)更嚴(yán)重的通貨膨脹局面而一發(fā)不可收拾，貨幣政策收縮又會(huì)抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，把剛剛回暖的經(jīng)濟(jì)扼殺搖籃中。估計(jì)央行會(huì)把信貸投放放緩一些。